爱达荷州共和党参议员Jim Risch与内华达州民主党参议员Catherine Cortez Masto本周公布了“通过许可储库扩张和韧性维护系统完整性法案”，简称“SILVER法案”。该法案寻求将交易所认可的贵金属存管机构范围扩大至纽约地区以外。

　　纽约储库集中模式受到质疑

　　该提案承接了今年3月众议院提出的配套法案。随着政策制定者和行业人士越来越担心现有贵金属储存体系过度集中于单一区域，这一议题正在受到更多关注。

　　按照现行做法，大多数获准为期货合约交割储存金属的设施，都位于纽约市附近。这一框架已经沿用了数十年。

　　SILVER法案将要求衍生品清算组织在美国每个时区至少批准两家存管机构，包括东部、中部、山地和太平洋时区，以提高系统冗余能力，并扩大市场参与者对合规储存设施的访问范围。

　　极端事件与交割风险引发担忧

　　众议员Russ Fulcher在3月众议院版本法案提出时表示，将金属存管机构布局在美国不止一个地区，可以让全美民众更低成本地进入金属交易市场，并在国家紧急状态或极端天气事件发生时保护相关资产。

　　立法者和行业倡导者认为，目前贵金属储库高度集中，使整个市场容易受到潜在冲击影响。这些风险包括网络攻击、自然灾害以及运输受限等，它们都可能影响与期货市场相关的实物交割。

　　这一问题也引起了美国商品期货交易委员会的关注。该机构已释放支持信号，认为有必要解决结构性集中风险，并提高市场韧性。

　　法案支持者称可降低成本并提升流动性

　　支持者认为，一个地理分布更加多元化的储库网络，不仅可以增强实物贵金属市场流动性，还能降低投资者、精炼商和矿业公司的相关成本。

　　该法案已获得Sound Money Defense League和Money Metals Depository支持。两家机构均认为，现有框架对美国西部市场参与者不利，而西部地区在美国本土采矿和精炼活动中具有重要地位。

　　行业组织还表示，将批准储库限制在单一区域，会削弱竞争，并推高存储成本。

　　Money Metals首席执行官Stefan Gleason表示，目前的体系为美国贵金属市场和供应链制造了不必要的脆弱性，并且武断地将主要行业参与者排除在外。他指出，SILVER法案将增强系统韧性、改善竞争、降低投资者和商业用户成本，并强化美国金融与关键矿产基础设施。

　　贵金属市场供应中断凸显改革紧迫性

　　推动美国储库基础设施现代化的背景，是近年来实物贵金属市场多次遭遇供应扰动。立法者认为，这些问题暴露出现有体系的局限性。

　　在伊朗战争持续扰动全球供应链、能源价格和金融市场的情况下，美国政界对黄金、白银等关键货币金属储备安全的关注正在升温。未来，如果SILVER法案获得进一步推进，美国贵金属期货交割体系可能迎来更分散、更具韧性的储存格局。

　示意图 （Getty Images）