根据美国、以色列与黎巴嫩共同发布的声明，停火协议要求真主党（Hezbollah）全面停止敌对行动，并撤离利塔尼河（Litani River）以南地区，由黎巴嫩政府军接管相关安全事务。市场认为，这项进展有助于消除伊朗提出的主要谈判条件之一，进而推动华府与德黑兰恢复更具实质性的和平谈判。

Again Capital合伙人基尔达夫（John Kilduff）表示，市场再次完全聚焦于冲突可能获得解决的希望，供应风险几乎被忽略。以黎停火消息让当天所有看涨油价的理由失去支撑。

BOK Financial交易部资深副总裁基斯勒（Dennis Kissler）指出，原油期货不仅回吐前一天涨幅，跌势甚至进一步扩大，主要因市场相信以黎和平协议将让美伊谈判得以继续推进。

但基斯勒补充，目前通过海峡的船舶交通仍接近停滞状态，但部分油轮已开始重新靠近波斯湾水域，显示市场预期航道可能比原先预估更早恢复通行。

也有部分分析师认为，目前市场对和平前景可能过度乐观。瑞银（UBS）分析师史陶诺瓦（Giovanni Staunovo）就表示，只要荷姆兹海峡的石油流动仍受限制，油价中长期仍倾向上涨，供应紧张问题并未真正解除。

周四（4日）国际油价大跌。（彭博资料照）

另一方面，俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）罕见承认，今年以来俄罗斯原油产量有所下降，主要受到炼油厂非计划性维修影响。这也是俄罗斯官方首次公开承认近期产量下滑。

亚洲市场方面，由于中国需求复苏不如预期，伊朗原油价格自4月以来首次出现折价销售，俄罗斯原油对中国买家的溢价也有所下降。交易人士指出，需求疲软迫使供应商透过降价来刺激采购意愿。

然而，石油输出国组织（OPEC）秘书长秘书长阿尔盖斯（Haitham Al Ghais）表示，尽管中东冲突持续且荷姆兹海峡一度封闭，但OPEC仍预期全球石油需求将维持强劲成长，因此并未调整原先需求预测。

分析人士指出，目前油市正处于外交进展与供应风险角力阶段。短线而言，投资人更关注以黎停火是否能带动美伊和谈及荷姆兹海峡重启；但若停火破裂、航运持续受阻或库存进一步下降，油价仍可能迅速上涨。