在北京9月24日宣布的一揽子重大经济刺激措施后,人民币小幅上涨,尽管面临降息压力。中国股市的强劲风险偏好效应可能抵消来自较低利率的阻力。
中国人民银行在与主要监管机构的联合新闻发布会上宣布,银行的存款准备金率将下调50个基点。七天期逆回购利率也将下调20个基点;上次该利率在7月份下调10个基点。
这将使中国的中期借贷便利(MLF)利率降低0.3%。贷款市场报价利率(LPR)预计也将下调约0.2%至0.25%,尽管潘没有具体说明这些措施何时生效。
虽然在宣布降息后,人民币在离岸交易中开始走弱,但随后稳步攀升,涨幅高达0.38%,至1美元兑7.0310元人民币,因为市场的焦点转移到可能提振经济增长上。
中国债券在对超预期降息的初步反应中短暂反弹,但随着投资者获利了结,涨幅在交易日内逐渐收窄。
基准10年期国债收益率触及2.036%的低点,接近上周创下的历史低点,随后收益率回升约一个基点,至2.06%。债券收益率与价格呈反比。
“中国需要低利率环境来提振信心,”法国外贸银行(Natixis)高级经济学家Gary Ng表示,“有了一个更加温和的美联储,中国可能更愿意启动新一轮宽松的政策周期。”
市场一直预期货币宽松政策,但由于北京多次政策令人失望,预期较低。周二宣布的全面措施可能会缓解市场对中国将无法采取足够措施复苏经济的负面情绪。
“到目前为止,市场反应是积极的,”澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示,“尽管在宣布将召开新闻发布会后,市场有预期会宣布一些刺激措施,但目前公布的措施规模可能超出了预期。”