8600亿！国际巨头股价一年暴涨超2600%

尽管股价已如坐上火箭，据财联社报道，目前华尔街分析师仍强烈看涨闪迪。瑞穗日前将闪迪目标股价从710美元上调至1000美元；伯恩斯坦将闪迪目标价从每股1000美元上调至1250美元。

闪迪此前公布2026财年第二财季财报（截至2025年12月31日）全面超越市场预期，公司营收为30.25亿美元，同比增长61%；GAAP口径下净利润为8.03亿美元，同比增长672%；GAAP口径下稀释后每股收益为5.15美元，同比增长615%；GAAP口径下毛利率为50.9%，相比上年同期提升18.6个百分点。

存储市场还能涨多久？

站在2026年二季度的节点回望，一个核心问题正浮出水面：本轮存储需求的爆发式增长，究竟是周期性的价格狂欢，还是结构性的长期变革？

今年2月，知名做空机构香橼公开宣布做空闪迪，直言当前存储市场的繁荣不过是一场“供应幻象”。其认为，行业内已有相当于2018年峰值两倍的产能“蓄势待发”，一旦产能释放，“一次财报电话会就能逆转整个供需格局”。

消息一出，闪迪股价盘中一度暴跌近8%，收盘收跌4.2%，恐慌情绪迅速蔓延至全球市场，A股存储板块随即走弱。

不过，在周期与泡沫的激烈博弈中，存储板块后续继续走强。

这意味着，市场仍然站在了AI这边。

国泰海通复盘指出，历史上存储景气周期常维持3至4年，而本轮由AI驱动的需求具有持续的代际扩散效应——算法优化不仅不会抑制需求，反而会因降低单位成本而打开更大市场。

瑞银研报认为，AI驱动的HBM需求持续蚕食DDR产能，叠加传统服务器换机周期与存储SSD需求的同步爆发，全球DRAM市场的供需缺口将延续至2027年第四季度，是近三十年来未曾出现过的存储超级周期。

尽管行业整体受益于AI需求的拉动，但不同于存储厂的激进，产业链公司总体上乐观偏谨慎。

在中微公司日前举行的业绩说明会上，其董事长尹志尧对21世纪经济报道记者说道，“我在半导体领域四十多年，碰到了七次的行业大起大伏，很难去做行业预测。尽管市场普遍认为之后一年行业还是会上涨，但我们要一直做好思想准备，万一市场下行，要有应对措施。”

不过针对当前的情形，他认为也有一些不同。过去半导体市场的大起大伏都是因为单一产品的影响，但现在微观器件已经渗透了各个产业的方方面面，它的应用已经不再是单一产品，现在有AI、无人驾驶等多个应用的推动，所以行业总体波动幅度会减缓。但仍然会有起伏，特别是宏观经济的变动，会影响整个半导体市场。

一家PCB龙头企业相关人士也对记者表示，“尽管2026年市场预期仍乐观，但增速将放缓。需求旺盛导致公司产能满负荷运转，但我们暂未调整整体战略。”

“当前存储价格处于高位运行状态，作为智能终端关键元器件，其价格上涨直接推高终端产品的成本。”一家芯片上市企业负责人说，“公司暂未观察到新市场趋势，且无法预测需求增长持续时间。”

在华邦电子看来，增长周期关键取决于下一阶段会涌现出哪些“杀手级应用”，当前能看到的趋势是云端AI和HBM等高带宽产品占据了绝大部分的产能。当前，同业都在加速填补产能空白，比如华邦通过推出16nm先进制程产品、提升晶圆产出效率，或者是加大资本投入。

华邦电子还表示，“但是新厂建设、生产机器就绪等准备工作，通常需要花费两年时间才能真正形成实际产能，届时存储产品的供需将有望回归平衡。”