对华尔街而言,「行动」等于钞票,企业并购计划一旦付诸行动,事成后投资银行员就有费用可进帐。但2024年总统大选却使企业并购活动为之冻结,让华尔街金融服务业集体陷入焦虑不安。
选前问题一箩筐 并购活动停滞
不论是民主党籍总统候选人贺锦丽,或是共和党候选人川普,两人对金融家似乎都不那么友善,而且皆承诺以自己的方式整饬银行业。现任美国总统拜登宣布退选后,选举展望的不确定性有增无减,以致企业新近宣布的并购和股票上市计划停滞不前。
纽约时报报导,接受访问的银行员、律师和顾问指出,许多可能攸关华尔街财富创造或消灭的政治问题,至今仍悬而未决。企业税率会调高或调降?贺锦丽提议的抗通膨措施会不会打击企业获利?「百变川普」若是胜选,会以哪一种姿态掌政?
这些问题并无直截了当的解答。贺锦丽自称是「资本主义者」,并在资本利得税等议题上采取比拜登温和的立场,已引起商界人士注意。川普则兴致勃勃谈论关税、松绑法规和扩大减税清单。
政经不确定性使华尔街陷入瘫痪
纵横华尔街半世纪的投资银行Evercore名誉董事长施洛斯坦(Ralph L. Schlosstein)表示,他不记得过去有哪段时期陷入比现在更深的「金融瘫痪」。他说:「此刻欠缺的,是对未来的信心。我们同时遭遇经济和政治不确定性打击。」
动摇的不只是信心。根据Dealogic的数据,2024年1月至9月,共完成价值5,580亿美元的企业并购交易,总金额是2003年来最低。投资银行JMP估计,第4季必须再敲定价值1兆美元的交易,才可能把2024全年交易总值拉高到对齐过去30年的平均水准。
经济展望不明和高利率水准,也造成影响。而且,拜登政府还把占标普500市值近半的公司列为反托辣斯调查对象,吓阻大企业打收购主意的警告意味浓厚。
川普2.0对大企业利弊展望不明
许多企业期待,明年上台的新政府能缓和对企业并购严格把关的立场,也许是川普2.0政府对石油既得利益者更友善,或贺锦丽政府撤换反托辣斯作风强悍的联邦贸易委员会(FTC)主席莉娜汗。
即使川普高喊松绑监管法规,但金融业人士也不确定川普2.0对华尔街是利是弊。一些受访者指出,2016年胜选后,川普延揽高盛资深主管担任官职,却仍推出令金融界菁英反感的关税和贸易战。
律师事务所Wilson Sonsini前合伙人暨反托辣斯法专家贾可伯森说,「无人知晓」川普若是胜选对大企业是不是好事。他指出,川普临时起意的行事风格令人捉摸不定,例如他不满CNN的报导,可能在2017年司法部企图阻挡AT&T收购时代华纳案上扮演某种角色,尽管最后未成功挡下。
企业只能等待选后尘埃落定
无论谁胜选,只要选举结果尘埃落定,也许情况就会改善。
今年5月T-Mobile宣布以44亿美元收购电信业者US Cellular大多数股权,若这项交易获联邦监管当局批准,提供顾问服务的花旗、富国银行和律师事务所Cravath,Swaine&Moore就能收取丰厚的费用。
但一名参与协商的交易员透露,民主党籍参议员华伦屡次批评这桩交易,联邦通讯委员会(FCC)两度发函调阅资料,显示有意拦阻。他说:「再糟也不过如此。(选举底定)情况只会好转。」
延伸阅读