预料 Fed 本周将降息1码 投资人紧盯主席鲍尔景气展望

尽管美国总统大选为经济政策与成长前景带来不确定性，联准会（Fed）本周预料将依照先前规画，降息1码，调降基准利率区间到4.5%-4.75%，以免过度拖累经济，继续引导经济软著陆，投资人将紧盯Fed主席鲍尔对选后景气展望的评论。

芝商所（CME）的FedWatch工具显示，投资人预期Fed在6-7日决策会议降息1码的机率为98.9%。素有「Fed传声筒」美誉的华尔街日报记者蒂米罗斯也分析指出，Fed将降息1码。

Fed官员在缄默期之前的发言也巩固了本周将降息1码的预期，最新的通膨指标、就业报告、甚至总统选举都不会改变这个方向。德意志银行驻纽约经济学家鲁耶堤指出，官员们的焦点仍然放在保持就业市场强健，同时让通膨继续趋于温和。

不过，Fed本周会议可能会为未来几个月的棘手讨论铺路，首先是降息循环终点应该落在何处，其次为新任总统与国会的任何政策变动，都可能重塑经济展望，从而改变Fed的利率前景。

Fed官员正遭遇一个难题：劳动市场持续降温，但消费者支出维持稳健，目前还不清楚这股趋势会延续多久。经济学家大多同意，Fed的任务在11月之后会更艰难，因为若经济数据续强，市场将质疑Fed政策的效果。

情境之一是更强的消费者支出帮助稳定劳动市场，在较乐观情况下，最近的劳动市场降温只是反映疫情后的正常化发展，Fed可能会减少降息次数，在较悲观情况下，所得成长减弱可能对消费者支出造成压力，拖累经济，促使Fed加码降息。