台湾散户大军狂买债券 ETF 流入资金亚洲第一

彭博资讯报导，台湾投资人已经成为亚洲地区最大的债券类ETF买家，将数百亿美元的庞大资金投入美国公债。

彭博汇整的资料显示，台湾投资人今年买进被动型ETF的金额高达290亿美元，金额是亚洲地区总流入资金的一半以上。其中80%的的ETF投资于美债。

彭博指出，美、台10年期公债利差约有270个基点，令台湾投资人对美债投资趋之若鹜。流入美债ETF的资金主要来自散户投资人，他们追求比连结保单标的报酬更好的投资。保险业者也投入这块市场，以持有本地挂牌ETF取代直接买进海外债，试图省下外汇避险成本。

中国信托投信固定收益投资主管张胜原说：「全球利率上升时，债券ETF成为散户追求高利报酬的优先选项，现在美国联准会开始降息，他们也想趁机由债券价格上涨赚取一些资本利得。」他还提到，台湾今年散户涌入债券ETF市场的力道，甚至胜过机构投资人。

中国信托投信估计，台湾950亿美元的债券ETF市场当中，散户投资人占40%；2019年时的占比则是不到25%。台湾投信投顾公会截至10月底的数据显示，台湾挂牌的固定收益ETF资产规模，较去年底显著增加46%。

彭博分析，台湾投资人对美债的曝险这么高，一旦川普上任后的政策导致美国财政赤字更高、通膨再现，就非常容易遭受损失。而台湾注入外国债券ETF的金流强劲，也对台币汇价构成压力。今年以来，台币兑美元已经贬值近6%，即使有著外资汇入科技挂帅台股的支撑，仍然走低。

荷兰ING银行大中华首席经济学家Lynn Song认为，基于台湾投资人购买海外债券基金的动能持续，台币将会继续承压，因为债券利差还是很大。