爱马仕突围 上季营收劲扬

Gucci母公司开云集团（Kering）才警告，年度获利可能会接近腰斩，爱马仕（Hermes）却在此时逆势交出耀眼财报，显示该公司成功力抗精品市场低潮，带动24日股价一度强弹3.4%。

爱马仕24日宣布，以固定汇率计算，上季营收攀升11.3%至37亿欧元（39.9亿美元），符合分析师预期。尽管全球经济、地缘政治、汇率皆充斥变数，该公司仍维持中期营收成长展望，并将继续招聘人手。

就连奢侈品龙头LVMH，上季都难逃业绩减退的颓势，爱马仕能优于同业，是由于锁定金字塔顶端的最富裕客群，这些人的消费通常较不受经济起伏影响。而且这家法国公司拥有强大的定价能力，热门的柏金包还有长长的等候购买名单。

从股价也可见一斑，爱马仕今年来攀涨9%，远优于LVMH的下跌近15%、及开云的重挫40%。

爱马仕上季在欧洲、日本、美洲的销售，均击败预期，但包含大陆的亚太区，销售则仅增1%，成长幅度低于预估的2.3%。与此同时，各部门皆出现成长，钟表是唯一例外，销售暴跌18%，比预期超出一倍。

财务长杜埃古耶（Eric du Halgouet）指出，年初以来大陆门市的客流趋缓，但忠实客户仍大买珠宝、手提包等高价单品，让爱马仕表现得以持稳。

但开云上季销售令市场失望，还警告今年获利可能迹近腰斩，降至八年来最低，因亚太地区精品需求不振持续拖累Gucci业绩，呼应其他精品业者业绩疲软的趋势。上季营收比去年同期下滑16%至37.9亿欧元（10.8亿美元），减幅超乎分析师预估的11%。

其中，Gucci品牌营收年减25%，降幅也比市场预期的20.66%还大，显示重振这个旗舰品牌的努力仍未见成效，圣罗兰（Saint Laurent）品牌营收也下滑12%。

开云集团财务长波罗表示，上季的「挑战」包括日本和其他亚太地区的需求减慢，北美动能也不算强劲，大陆销售减少约35%。日本上季零售营收成长3%，远低于第2季的27%，亚太销售则下降30%。日本和其他国家产品的价差，对消费者的吸引力降低。

开云集团预测，由于重大不确定性可能对精品需求造成压力，加上上季业绩趋缓程度超乎预期，今年经常性营业利益将比去年锐减约47%至25亿欧元（27亿美元）左右，为八年来最低。该集团之前预估，下半年经常性营业利益将下滑30%。

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